2022년 초부터 시작된 게임산업의 M&A 열풍은 새로운 게임 퍼블리싱 채널인 구독서비스 경쟁력 강화, IP 확보 경쟁이자 동시에 빅테크 진영의 메타버스 경쟁을 원인으로 지목할 수 있다. 빅테크 진영의 경쟁에서 발생한 유탄이 게임산업을 직격한 것이라고 해석하더라도 게임산업의 산업구도 재편은 더욱 가속화될 전망이다.

M&A 확산 전망의 원인으로 게임사들이 성장 강박에 시달리고 있다는 지적도 제기된다. 과거의 게임사가 성장하는 방법은 작품성이 높고 더 많은 사람들이 즐길 수 있는 게임을 출시하는 것뿐이었다. 이는 점점 더많은 돈과 시간의 투입을 요구하는 반면 성과는 도박에 비유될 정도로 불확실성이 컸다. 점차 게임사의 규모가 커지고 자금력이 갖춰지며 소규모 게임사를 인수하기 시작했고, 이는 자체적으로 게임을 개발하는것보다 성공확률이 높다는 게 증명되었다. 여기에 2020년을 기점으로상장하는 게임사들이 급증했고 투자도 확대됨에 따라 빠르게 성장해야할 압박이 증가했다. 게임산업에서 M&A는 기업이 빠르게 성장하기 위한 가장 확실한 방법으로 자리잡고 있다.

드레이크 스타 파트너의 애널리스트 미셀 메츠커(Michael Metzger)는 일반적으로 투자자들이 기업에게 기대하는 것은 성장과 규모라고 지적하며, “성장은 조직적으로 이룩할 수 있는 목표이지만 많은 경우 시간이 필요하다. 게임의 경우 하나의 타이틀 제작에 수년이 소요되기도 한다.”라고 설명했다. 즉, 투자 유치 증가가 단기내에 실적 도출 압박으로 이어지고, M&A를 통한 규모 확대를 통해 투자자들을 만족시키는 것이라는 분석이다. 이는 대형 게임사도 자유롭지 않은 문제이다.

MS처럼 역대 기록을 갈아치울 규모의 M&A가 또 발표되기는 쉽지 않을 것이다. 그러나 게임산업 전반에 파급력을 일으킬만한 인수 발표는 이어질 것으로 전망된다. TGA(The Game Awards) 제작자 제프 케일리(Geoff Keighley)는 SNS를 통해 “다수의 관계자에게 들은 바에 따르면 깜짝 놀랄만한 큰 M&A가 최종 협상 단계에 돌입했다. 흥미로운 한 해가 될 것 같다”고 언급했다.

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